ICO（Initial Coin Offerings），首次代币发行，是一个新的融资模式。ICO的参与者可以帮忙宣传项目，组建更大的社区，让更多的人认识这个新项目，因此他们有助于项目的成功。不过他们也是基于利益的基础，他们希望项目发布之后，代币价格会高于ICO期间的价格。
ICO与证券市场的首次公开募股IPO有着共同点，也有很大的区别。共同点是二者都是通过售卖股本来募集资金的，并且都是在潜在利益的驱使下，衡量项目的潜力和风险。区别在于，证券背后用公司的资产为抵押，而ICO的投资人并不拥有公司的任何股份，ICO更像是一种众筹。投资人在衡量过潜在利益和风险后，相信创始团队能开发出基于区块链技术的产品或者服务，期待用新的代币催生出新的交易，如果产品被广泛应用，参与交易的人越来越多，代币的价值也会提升进而产生投资回报。此外，ICOs的投资者大部分是一些早期的爱好者而不是专业的投资者，而ICOs目前也是缺乏监管，因此投资者还是存在一定的风险的。
ICO的历史
万事达币(MSC)是首个明文记载的ICOs项目，它是在Bitcointalk论坛上发起众筹的，万事达币是建立在比特币区块链上的一种传输协议。万事达币ICO于2013年6月发布，每个人都能通过给Exodus地址发送比特币来购买MSC，共募集了5000多个比特币(100MSC/BTC)。
第二个加密货币ICO项目是未来币(NXT)，也是在Bitcointalk论坛上发起，募集了21个比特币(当时约为6000美金)。当时该项目对于投资者来说很成功，全盛时期NXT的市值达1亿美元(现在只有1000万美元)，因此成为了投资者眼中最成功的ICOs。
如今，以太坊成为了最大的ICOs项目之一，以太坊的最大创新点是支持智能合约，即一种被分布存储在区块链上的代码。它类似交易信息，被写入区块链后就难以修改，然后会按照预先约定的规则自动执行。比如用以太币做众筹，在智能合约里设置好众筹目标和截止日期，如果到期后众筹目标没有完成，已经筹到的款项都会自动退回给投资者。正是这种确定性使它成为管理、分配数字资产的有效工具。几乎每一种金融合约都可以被写成代码形式的智能合约，从而被大家信任。
ICO的发展
ICO介于募捐和投资之间。该行业由于缺乏监管、处于发展初期等原因，出现了不少骗局，因此社区发展出了大量的规则。如曾经有平台承诺先进行彻底调查后再发布项目，并在了解清楚某项目开发团队的目标之后才会为其转移资金；部分社区成员也曾建议使用多重签名钱包来保证ICOs的安全；有些ICOs使用公开的比特币地址来募资，虽然难免有损隐私性，但却有利于社区共同监督ICO的进度。
未来币、合约币、比特股和万事达币等ICOs采用现有的加密货币协议来创建代币，以便于简化代币创造的过程。一些比较有名的加密货币如未来币、万事达币、比特股、以太坊、Maidsafecoin、新经币(NEM)、Synereo、公证通(Factom)、DigixDAO、Lisk和Waves都是靠ICO发展的。
ICO如何运作?
ICOs通常都是在各个加密货币论坛上尤其是Bitcointalk上发布的，帖子上会标明项目的关键信息，如白皮书、项目目标、ICO时间、项目发展策略、开发团队、项目的特色以及其它相关的ICO细节。
资金是以比特币的方式募集的，具体有两种方式：1、使用一个全球通用的地址，参与者将比特币从自己的地址发送到ICO公共地址；2、为每位参与者提供专属的比特币地址，最终所有的资金都会转向一个多重签名地址进行公示。
ICO完成，项目正式发布后，各个加密货币交易所会上线ICO代币，代币价格根据加密货币市场行情、有关项目进展的新闻和项目的新增特点变动，目前最大的交易所是Poloniex。
简而言之，幸福钱庄认为，ICO只是一种筹集资金的新方法，目前的发展确实还不完善，主要问题是过程缺乏规范和监管，此外，还没有找到实质性的业务场景和价值创造。因此投资者在投资前一定要做足功课。不过，对于ICO来说，如果我们能够从长远的角度专注于区块链技术的应用，在分布式系统里持续地产生实际效用，那创新的未来之路也是令人兴奋的。
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